每月市场观点 – 2022年8月

美国

美国 7 月消费者物价指数年增率由 6 月的 9.1% 高点，降至 8.5%，胜市场预期。下跌的主因是因为原材料、食品与原油价格下跌，其中油价更跌至六个月以来的低位。同样地，美国七月的生产价格指数也从六月的11.3%下滑到七月的9.8%，反映物价下跌的趋势，有利消费。

另一方面，美国就业数据出人意料地强劲，7 月份非农就业人数增加了 52.6 万，远超市场普遍预期的 25 万。 美联储主席鲍威尔 8 月 26 日发表鹰派讲话后，股市下跌。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别较 8 月的最高点下跌 8% 和 10% 以上。

美国非农就业数据

日本

因个人消费复苏，2022年第二季的日本的国内生产总值连续三季呈现增长，录得2.2%的按年升幅，回复至新冠肺炎疫情爆发前的水平。随着防疫限制措施放宽，服务性行业的消费支出回升，录得1.1%的升幅。加上日本访客数回升，服务性行业的消费支出也有继续上升的趋势。

日本七月的核心消费价格指数维持在2.4% 的按年增幅，其中能源价格稍微放缓，而食物和移动电话价格则有上涨的趋势。核心消费价格指数连续第四个月超越日本央行2%的通胀目标。此外，日本的通货膨胀率也持续增长，从六月的2.4%升至七月的2.6%，反映价格和通胀持续高企。

日本全国消费者物价指数

中国

由于抗病毒措施、通货膨胀和高能源价格打压全球和中国的消费需求，中国八月份的贸易数据疲软。八月份出口同比增长 7%，至 3149 亿美元，远低于七月份的 18%；进口增长 0.2%，至 2355 亿美元，低于 7 月份的 2.3%。此外，消费物价上涨 2.5%较预期为低，而生产者价格指数触及 18 个月低点，反映经济受到内需疲弱的困扰。

国务院总理李克强于 8 月 24 日主持召开国务院常务会议。决定实施价值 1 万亿元人民币的19项接续政策以支持经济，其中包括3000 亿元人民币的政策性开发性金融工具额度用于支持基础设施项目。 尽管政府加大了经济刺激力度，但 8 月份沪深 300 指数仍下跌超过 2%。

中国出入口贸易数据

英国

英国七月的消费者指数从六月的9.4%上升至10.1%，创四十年以来的高位。升幅主要是由食物和燃料价格上升引致。英格兰银行也预测通胀会在十月升至13%，反映英国的年内通胀很大机会会维持高企。此外，英国的国内生产总值在2022年的第2季度录得0.1%的跌幅。在物价上涨和经济萎缩的双重影响下，英国很大可能会步入经济衰退。而富时100 指数在 8 月份围绕在经济衰退的恐惧中下跌了 2%。

英国消费者物价指数