每月市場觀點 – 2022年8月

美國

美國 7 月消費者物價指數年增率由 6 月的 9.1% 高點，降至 8.5%，勝市場預期。下跌的主因是因為原材料、食品與原油價格下跌，其中油價更跌至六個月以來的低位。同樣地，美國七月的生產價格指數也從六月的11.3%下滑到七月的9.8%，反映物價下跌的趨勢，有利消費。

另一方面，美國就業數據出人意料地強勁，7 月份非農就業人數增加了 52.6 萬，遠超市場普遍預期的 25 萬。 美聯儲主席鮑威爾 8 月 26 日發表鷹派講話後，股市下跌。標準普爾 500 指數和納斯達克指數分別較 8 月的最高點下跌 8% 和 10% 以上。

美國非農就業數據

日本

因個人消費復甦，2022年第二季的日本的國內生產總值連續三季呈現增長，錄得2.2%的按年升幅，回復至新冠肺炎疫情爆發前的水準。隨著防疫限製措施放寬，服務性行業的消費支出回升，錄得1.1%的升幅。加上日本訪客數回升，服務性行業的消費支出也有繼續上升的趨勢。

日本七月的核心消費價格指數維持在2.4% 的按年增幅，其中能源價格稍微放緩，而食物和行動電話價格則有上漲的趨勢。核心消費價格指數連續第四個月超越日本央行2%的通脹目標。此外，日本的通貨膨脹率也持續增長，從六月的2.4%升至七月的2.6%，反映價格和通脹持續高企。

日本全國消費者物價指數

中國

由於抗病毒措施、通貨膨脹和高能源價格打壓全球和中國的消費需求，中國八月份的貿易數據疲軟。八月份出口同比增長 7%，至 3149 億美元，遠低於七月份的 18%；進口增長 0.2%，至 2355 億美元，低於 7 月份的 2.3%。此外，消費物價上漲 2.5%較預期為低，而生產者價格指數觸及 18 個月低點，反映經濟受到內需疲弱的困擾。

國務院總理李克強於 8 月 24 日主持召開國務院常務會議。決定實施價值 1 萬億元人民幣的19項接續政策以支持經濟，其中包括3000 億元人民幣的政策性開發性金融工具額度用於支持基礎設施項目。 儘管政府加大了經濟刺激力度，但 8 月份滬深 300 指數仍下跌超過 2%。

中國出入口貿易數據

英國

英國七月的消費者指數從六月的9.4%上升至10.1%，創四十年以來的高位。升幅主要是由食物和燃料價格上升引致。英格蘭銀行也預測通脹會在十月升至13%，反映英國的年內通脹很大機會會維持高企。此外，英國的國內生產總值在2022年的第2季度錄得0.1%的跌幅。在物價上漲和經濟萎縮的雙重影響下，英國很大可能會步入經濟衰退。而富時100 指數在 8 月份圍繞在經濟衰退的恐懼中下跌了 2%。

英國消費者物價指數