美國公司盈利勝於預期，而中國的政策仍然存在不確定性

權益證券延續一季度的強勢表現，四月份繼續上漲。股市繼續受到強勁的一季度企業盈利支撐。自年初以來，企業盈利預期倒退令市場整體情緒低迷，但上市公司普遍公佈的財報報喜超出市場預期。4月份週期性股票勝於防守性股票再次印證市場樂觀情緒。另一方面，中國股市本月未能延續一季度的強勢，部份原因在於對政府或會因基本面改善而減輕刺激措施的隱憂。中國政策以穩健為主，值得注意的是目前中國政府態度依然十分謹慎，若經濟走低繼而出臺刺激措施也不足為奇。但政策是指落地的成果很大程度也取決於未來幾個月與美國政府簽署貿易協定的談判能力。3月份中國進口同比減少7.6％，仍然沒有重大改善，經濟全面復蘇的必要條件仍未成立。