货币价值及其他因素都影响着英国贸易

金融市场今年经历了一个特别强劲的开局之后，七月份表现相对安静，多数资产价格维持稳定。七月份的最后一天，投资者终于等到联储局降息0.25%。从市场表现看得出，投资者期待将会有更多的刺激措施落地，但对美联储主席杰罗姆鲍威尔表态目前并非进入降息周期感到十分失望。事实上，美国通胀温和，经济放缓而非停滞，目前并不需要采取更激进的刺激经济措施。半年度业绩季如期而至，美国企业能在二季度交出低个位数盈利增长的成绩单。目前大概有四分三的企业录得超出分析师预期得盈利增长，尽管这主要归功于企业股票回购，同时也部分反应目前经济情况下分析师较为保守的预期。标准普尔500指数在7月创下历史新高，月内收盘上涨1.4％，今年迄今已上涨超过20％。

英镑兑美元汇率在过去三个月下跌6.7％令其再度承压，如果英国在未达成协议的情况下离开欧盟，预计英镑会进一步贬值。英镑下跌理应让英国工业重新焕发活力，因经济会受益于出口增长及就业市场的繁荣。然而事实并非如愿，数据显示与第一季度相比，贸易赤字拖累GDP增长至3.4%。这可以究因于尽管英镑下跌，许多大型跨国公司为了利润最大化并没有降低国际售价。这对虽然回馈了投资者，但损害了整体经济发展，因为如果没有出口的增加，贬值货币的部分预期收益就会不能兑现。此外，生产力增长不佳和劳动力市场竞争力低下都会拖累出口量。