貨幣價值及其他因素都影響著英國貿易

金融市場今年經歷了一個特別強勁的開局之後，七月份表現相對安靜，多數資產價格維持穩定。七月份的最後一天，投資者終於等到聯儲局降息0.25%。從市場表現看得出，投資者期待將會有更多的刺激措施落地，但對美聯儲主席傑羅姆鮑威爾表態目前並非進入降息週期感到十分失望。事實上，美國通脹溫和，經濟放緩而非停滯，目前並不需要採取更激進的刺激經濟措施。半年度業績季如期而至，美國企業能在二季度交出低個位數盈利增長的成績單。目前大概有四分三的企業錄得超出分析師預期得盈利增長，儘管這主要歸功於企業股票回購，同時也部分反應目前經濟情況下分析師較為保守的預期。標準普爾500指數在7月創下歷史新高，月內收盤上漲1.4％，今年迄今已上漲超過20％。

英鎊兌美元匯率在過去三個月下跌6.7％令其再度承壓，如果英國在未達成協議的情況下離開歐盟，預計英鎊會進一步貶值。英鎊下跌理應讓英國工業重新煥發活力，因經濟會受益於出口增長及就業市場的繁榮。然而事實並非如願，數據顯示與第一季度相比，貿易赤字拖累GDP增長至3.4%。這可以究因於儘管英鎊下跌，許多大型跨國公司為了利潤最大化並沒有降低國際售價。這對雖然回饋了投資者，但損害了整體經濟發展，因為如果沒有出口的增加，貶值貨幣的部分預期收益就會不能兌現。此外，生產力增長不佳和勞動力市場競爭力低下都會拖累出口量。