日本的国内增长有所改善，而日本央行已进入货币战争

8月金融市场波动性高企，恐慌指数VIX从上个月的17升至本月的19。美国对剩余约3000亿美元的中国进口产品征收新的关税，引起中国不满，其在三周后宣布将提高对美国大约750亿美元进口产品的关税。贸易紧张局势再次升级及经济问题日益加剧促发了8月全球股市的获利回吐。美国股市下跌1.8％但表现优于下跌了5.1%的新兴市场。8月份美国制造业采购经理人指数（PMI）下降至49.9，这是自2009年9月以来的最低水平。经济下滑的风险越来越牵动着投资者的每一寸神经。

第二季度日本经济增速放缓至0.4％，但仍超过预期中的0.1%。国内需求的主要驱动因素 - 家庭消费和私人非住宅投资（资本支出）均有所回升。而净出口拖累增长，反映出国内需求的改善和外部环境的疲软。在投资者继续质疑日本经济抵御即将到来的增值税上涨能力的时候，强劲的国内需求或缓解投资者担忧。7月份，日本央行表示如果通胀下行风险上升，会毫不犹豫地刺激经济。央行目的在于防止日元在美联储和欧洲央行放水的背景下升值。换句话说，日本央行正式进入货币战争。毕竟，远低于目标的通胀对日本央行来说并非新鲜事，以日本的标准来看，国内的增长预期仍属健康。