日本的國內增長有所改善，而日本央行已進入貨幣戰爭

8月金融市場波動性高企，恐慌指數VIX從上個月的17升至本月的19。美國對剩餘約3000億美元的中國進口產品徵收新的關稅，引起中國不滿，其在三週後宣佈將提高對美國大約750億美元進口產品的關稅。貿易緊張局勢再次升級及經濟問題日益加劇促發了8月全球股市的獲利回吐。美國股市下跌1.8％但表現優於下跌了5.1%的新興市場。8月份美國製造業採購經理人指數（PMI）下降至49.9，這是自2009年9月以來的最低水準。經濟下滑的風險越來越牽動著投資者的每一寸神經。

第二季度日本經濟增速放緩至0.4％，但仍超過預期中的0.1%。國內需求的主要驅動因素 - 家庭消費和私人非住宅投資（資本支出）均有所回升。而淨出口拖累增長，反映出國內需求的改善和外部環境的疲軟。在投資者繼續質疑日本經濟抵禦即將到來的增值稅上漲能力的時候，強勁的國內需求或緩解投資者擔憂。7月份，日本央行表示如果通脹下行風險上升，會毫不猶豫地刺激經濟。央行目的在於防止日元在美聯儲和歐洲央行放水的背景下升值。換句話說，日本央行正式進入貨幣戰爭。畢竟，遠低於目標的通脹對日本央行來說並非新鮮事，以日本的標準來看，國內的增長預期仍屬健康。