每月市场观点 – 2021年12月

美国

2021 年以 Omicron 变种病毒爆发划下句点，创下每日200 万新病例的历史新高。幸好，在 Omicron 爆发后，每日死亡数据保持稳定，每天维持约 7000 人，这反映出 Omicron 变种的住院率和死亡率低于早期的 Covid-19 变种。然而，由于人们被迫减少旅行和休闲活动，它仍然给医疗系统带来巨大压力，并阻碍经济复苏。

美国还发布了最新的非农就业报告，为 2021 年最后一个月提供了喜忧参半的信号。从就业报告来看，美国经济在 2021 年 12 月总共增加了 199,000 个工作岗位，远低于市场预期的 400,000 个。另一方面，住户调查显示，就业率持续下降至3.9%，接近疫情前水平。然而，Omicron 变种的影响并未完全反映在最新报告中，对劳动力和股市的影响仍然未知。

除此之外，美国还公布了另一项重要数据——消费者物价指数。据悉，美国的年通胀率在2021年最后一个月达到7%，创下1982年6月以来的新高。高通胀率可能成为美联储加息的理由。事实上，根据利率期货，市场对3月份加息的预期已经超过60%。利率上升会对股票估值产生下行影响，并进一步给股市带来不确定性。

日本

日本消费者信心指数在 2021 年 12 月保持稳定，从上个月的 39.2 小幅下降至 39.1，在 冠状病毒病缓解后仍处于 2019 年 5 月以来的相对较高水平，显示了日本消费者对市场的信心。 然而，这些数据并未考虑最近爆发的 Omicron 变种病毒。 投资者应考虑 Omicron 的潜在影响，因为它可能在连续几个月内给全球市场带来不确定性。

另一方面，日元在 12 月疲软，因美国国债收益率持续上升扩大了收益率优势。 受加息预期影响，日元开于 113 并在整个 12 月持续下跌。 最终收于 115，这是近 3 年来兑美元的最低水平。

Consumer confidence index in Japan

Japanese Yen performance

中国

中国通胀率从 2.3% 的 15 个月高位回落至 2021 年最后一个月的 1.5%，也低于市场预期的 1.8%。 与此同时，2021 年消费者价格上涨 0.9%，远低于央行 3% 左右的目标。 由于通胀数据出乎意料，市场对央行降息的预期正在上升。 较低的利率将对中国股市产生积极影响，因为低利率环境鼓励投资者和机构以较低的借贷成本进行投资。

除了通胀数据，中国还发布了贸易数据。 2021年12月，中国进口同比增长19.5%，低于市场预期6.8%，为6月以来最低增速。 另一方面，来自中国的出口同比增长 20.9%，高于市场预期的 20%。 总体而言，中国在 2021 年的贸易表现强劲，尽管从 12 月的数据中观察到经济放缓的迹象。

Inflation rate in China

欧洲

自 2014 年前南斯拉夫解体以来，俄罗斯和乌克兰之间的冲突就开始了。敌对情绪已经酝酿多年，紧张局势在俄罗斯将军队移至边境后，进一步升温。 据悉，俄罗斯计划最早在2022年初对乌克兰发动军事攻势，这给俄罗斯股市带来了巨大压力，导致RTS指数在10月下旬达到峰值后暴跌16%左右。 与此同时，卢布也下跌了 7% 以上。 由于担心俄罗斯入侵，两国之间的紧张局势可能会进一步升级，影响整个欧盟市场和经济。

RTS index in Russia

RUB/USD over the past 1 year