2018年に世界で開発された市場を垣間見る

アメリカの経済が安定しているが、欧米会社が試練に耐えるのは必要である

去年、アメリカの株価が人心を奮い立たせ、スタンダード＆プアーズ式平均株価が500に達するのは21％の利益を齎すだけでなく、変動の幅も比較的に低く、過去の14ヶ月に、当該指数は13ヶ月の間に上げ、2017年に一番大きな下げ幅が僅か3％で、歴史の平均数の14％より低い。指数がこんなに安定しているのは経済における政治リスクがますます消え、またグローバル経済が回復し、企業の利益の成長を促進するからである。2018年に入って、我々の予測による、アメリカの経済は持続的に良好な成長していく趨勢を保持し、シュローダー（Schroders）によると、税金制度改革の起動に従い、アメリカの全年の経済の成長スピードが2.5％に高められ、これも資産のリスクを高める。しかしながら、歴史の記録及び他の市場と比べ、目下、アメリカの株価が安くなく、スタンダード＆プアーズ式平均株価の500指数は12ヶ月の株価収益率が18.7倍で、利益成長が28.3％に達され、成分会社は基準に達さないと、アメリカの株価はより大きな起伏と調整の圧力を直面する。

政治の不安定性が存在し 欧州の株式市場が投資の価値を持っている

欧州の経済や企業の利益が多いにも関わらず、地元の貨幣で計算すれば、2017年に、欧州の株式市場は他の地域に及ばなく、他の市場の利益がとても豊かであることが見える。上半期でユーロの上昇傾向が強く、またカタルーニャ州の独立国民評決などの重大な政治事件も加えて、欧州の株式市場の厄介になった。今年、欧州は多くの政治難問が解決待ち、メルケルは聯合政府を作り、イタリアの選挙を含み、政治の事態の発展はより大きな市場の波動を齎すかもしれないが、2017年のように市場の全般的な局勢を主導できると思わなく、選民又は持分者は経済の回復の環境で主流政党を支持する傾向がある。今、欧州の成長の傾向が強く、購買担当者景況指数（PMI）しばしば新高値を更新し、失業率が持続的に下がっている。また、ユーロを主とする区域の経済、特に、フランス、イタリア、スペインは2012年の財務の危機の衝撃を受けってから、アメリカを追いかけ、金融危機前のレベルに戻したいが、まだまだ先である。そのため、我々は欧州の株式市場を確信し、無通貨ヘッジの方式で欧州の株式市場を投資する。

日本株式の見通しは2018年に期待される

日本の株式市場は2017において一番優れている市場である。グローバル成長は持続的に改善され、日本の株式市場が高い周期性を持っているので、2018年に、この良好な趨勢が保持できると思う。日本の株式市場の指標（東証指数）は67.5％の比例が景気循環株からできて、工業（23％）、消費（19.5％）、科学技術（12.5％）、金融（12.5％）を含む。現時点、日本国内を含むグローバルの経済が回復し、また日本中央銀行のゆとりのある貨幣政策は円安を招き、企業は積極的に粗利を高めるため、今年、日系企業は楽観的な利益成長を持っている見込みである。これだけでなく、日本の株式市場の見込みの誘導で、今の日本の12ヶ月の株価収益率が15倍で、グローバル（MSCI World）の株価より10％低く、同類の成熟した株式市場の見込みより低い。上記にように、我々は日本の2018年の株式市場の好調を信じている。